报告期内，国内外形势发生了深刻复杂的变化。外部环境来看，宏观环境复杂多变，上半年能源价格剧烈上涨，叠加欧美国家几年来的巨大放水，导致海外通胀问题持续发酵，各国政府面临巨大通胀压力。而下半年在美联储激进加息政策下，经济衰退预期不断升温，使得大宗商品承压下行。

  2022年聚酯市场运行环境明显恶化，在海外通胀与国内需求双重压制下，终端需求持续低迷，从产品价格趋势来看，全年呈现倒V字型，上半年能源价格剧烈上涨，聚酯产品价格跟随成本平台上移，并在6月上旬创下年内高点，而进入下半年，随着美元加息，大宗商品高位承压回落，加之终端需求持续疲软，聚酯产品价格大大下跌并创下年内新低。

  面对不利挑战，报告期内，公司突出强化安全生产。公司苦练内功，强化产品研制和推广；强化基础管理，确保各条线工作扎实有效、规范持久；细化经营目标、合理提升产品价格；完善招投标工作、进一步规范采购工作、调整非生产性人员降本，非生产性开支实现紧缩，节能工作取得新突破；规范和逐渐完备组织架构和管理制度、强化制度监督管理体系、引进及培养公司所需专业人才，充实管理团队，提升团队执行力，推动公司各方面规范化，促进公司管理层次和效率的提升。

  报告期内，公司仿皮草纤维原创开发保持领先，产品结构逐步优化，仿麂皮纤维质量升级成效显著；一批新型复合纤维成功开发推广与储备；PTT纤维的市场占有率继续位居前列。

  2022年，宏观经济上受到外部环境恶化带来的压力，国际形势复杂、能源上涨、通胀高企、内需不畅、地产偏弱等多重复杂因素都对行业造成成本和需求影响。报告期内上游原油端震荡偏弱，聚酯成本环节新产能投放集中，价格竞争激烈；下游需求端旺季消费没有到达预期，纺织业订单需求下降，以及原料价格高位影响下的主动去库存心态强，叠加海外通胀压力带来的需求下降，整体终端纺织服装内外需求水平走弱，纺织终端工厂上半年因管控时开时停，下半年11月开始就陆续出现放假，涤丝需求严重不足，因此，出现了2022国内加弹、织造环节开工持续在历史低位运行的现象。综上，2022年整体涤纶长丝市场存在成本高位、供应增加的主要压力。涤纶长丝价格全年呈现出中间高、两边低的走势。从长久来看，2022年涤丝工厂效益处于近年来最低位。2022年聚酯市场行业供需格局明显转向，供应端因前期订购设备交付，全年仍有超过500万吨新产能投放，产能增速较比2021年继续提升，但全年聚酯产量反而负增长，有近200万吨计划投产的直纺长丝新装置推迟至2023年。另外在高成本与低需求双重压力下，企业纯收入能力大幅度地下跌，行业负荷、库存等各项指标明显恶化，全行业逐步进入景气周期的低谷。

  报告期内，切片纺市场新增产能不多，主要生产差别化品种。由于企业纯收入能力下滑，相关切片纺厂家更看重产品研制，竞争日益激烈，切片纺厂家整体开工负荷下降。优秀的切片纺企业基于各自的技术积累和产品研制优势，专注于差别化产品的开发，满足并引领下游面料及终端服装、家纺等市场的需求，例如不断开发“五仿”（仿棉、仿麻、仿毛、纺丝、仿皮）纤维，特别是高仿真动物皮毛纤维、包括弹性纤维和新型超/极细纤维等在内的功能性纤维以及利用生物基原料或回收再生原料等生产的环保型纤维等。在我国消费一直在升级，更加追求个性化的大背景下，随着经济社会逐步回归正常，差异化、功能性聚酯纤维将会产生新的需求量开始上涨，切片纺工艺通过不断研究开发、生产差异化特色纤维，满足大众个性化需求。

  聚酯纤维长丝行业上游的原料供应受到原油价格的影响，下游纺织行业的需求则受到宏观经济发展形势及消费水平变化等因素的影响，具有一定的周期性。

  我国的聚酯纤维长丝的产能、产量呈现出较强的区域性特征，主要集中于浙江、江苏、福建、上海等几省市。

  受春节休假、下游纺织企业春节前消化库存、备货减少等因素的影响，通常情况下聚酯纤维长丝下半年的销售情况会优于上半年。

  公司的产品主要为差别化涤纶长丝及PTT纤维、再生环保纤维等，涵盖了FDY、POY、DTY复合丝等差别化产品工艺类别，公司产品主要使用在于民用纺织领域，少量应用于工业领域。

  公司是国内少数掌握仿羊毛、仿兔毛等高/超仿真动物皮毛涤纶纤维生产技术的企业之一，仿麂皮纤维、仿皮草纤维、PTT纤维的规格型号丰富，在相应细分市场的市场占有率居于行业前列。

  公司坚持“创新创造大不同”的经营理念，始终致力于物理改性、化学改性及工艺改性并举，通过技术改造、在线添加、功能复合等方式赋予产品特定的性能，实现产品的持续创新，满足市场对纺织面料在舒适、观感及功能等方面的要求。

  公司拥有雄厚的技术力量，在差别化聚酯纤维长丝的制造技术方面处于国内行业领先水平。公司不断致力于产品技术水平的提高，多年来一直注重在新产品研发方面的人才引进和资产金额的投入。总体上来看，公司的研发及技术优势体现在如下几个方面：

  公司以消费市场需求为导向，深耕细分市场领域，通过设备改造、技术创新，开发出一系列精细化、差别化、高的附加价值的新型聚酯纤维长丝产品，包括超仿真动物皮毛纤维、超细旦吸湿性PTT纤维、全消光超细PTT纤维、超细旦再生环保纤维等高新技术产品。公司是国内少数掌握仿羊毛、仿兔毛等高/超仿真动物皮毛涤纶纤维、低碱量仿麂皮纤维等生产技术的企业之一，系列新产品规格种类丰富，市场占有率居于行业前列。

  公司为高新技术企业，已取得国家专利六十余项，其中发明专利十三项；主导或参与起草、修订了四项国家标准和十多项行业标准，先后被评为江苏省高技术差别化纤维工程技术研究中心、中国精细化涤纶长丝研发和生产基地、国家复合纤维研发生产基地，荣获化纤行业“十三五”技术创新示范企业、江苏省民营科技公司等荣誉。公司的多项产品获得中国纺织工业协会、中国纺织工业联合会产品研究开发贡献奖及科学技术进步奖。

  公司凭借雄厚的技术实力，主导或参与起草、修订了多项国家及行业技术标准。公司作为第一起草人主持制订了《海岛涤纶牵伸丝》、《三维卷曲涤纶牵伸丝》、《有色海岛涤纶预取向丝》、《高收缩涤纶牵引丝行业标准》、《有色海岛涤纶低弹丝/高收缩涤纶牵伸丝混纤丝》等行业标准，作为主要单位参与制订或修订了包括《化学纤维长丝热收缩率试验方法（处理后）》、《化学纤维含油率试验方法》、《化学纤维回潮率试验方法》、《合成纤维变形丝卷缩性能测试方法》等在内的国家标准及包括《海岛涤纶预取向丝》、《海岛涤纶低弹丝》、《弹性涤纶牵伸丝》、《异形涤纶牵伸丝》、《高收缩涤锦复合牵伸丝》、《无扭矩混纤涤纶低弹丝》等在内的行业标准，上述标准均已通过评审并经我国国家质量监督检验检疫总局、标准化管理委员会及工业与信息化部等单位发布或实施。

  公司始终重视研发及产品创新，一直在改进生产的基本工艺、提升已有产品的性能，并结合市场需求及流行趋势开发新产品。近年来，公司先后开发出仿羊毛/仿兔毛纤维、低碱量海岛纤维、PTT纤维、再生环保纤维等满足市场需求、引领发展的新趋势的特色产品。公司产品的规格种类丰富、品质优良，具备较强的竞争优势，仿麂皮纤维、仿皮草纤维及PTT纤维等产品在国内细分市场的占有率居于前列。

  公司自主开发的仿羊毛/仿兔毛纤维生产的织物在视觉、触感、风格等方面与皮草十分接近，效果逼真，对价格较高的腈纶纤维具有替代作用；低碱量海岛纤维能节约原材料水溶性切片的耗用量，并减少后道处理过程中的污水排放，更为绿色环保；PTT纤维拥有非常良好的拉伸回弹性、较低的模量及低温染色性等特点，且作为生物基化学纤维，具有环境友好、原料可再生等优势,公司的上述产品获得了市场的广泛认可。

  经过十多年的发展与积累，公司及其产品多次荣获“江苏名牌产品”、“江苏省著名商标”、“重合同守信用企业”等称号，在市场中树立了良好的口碑。产品优异的性能及良好的品质使公司在客户中建立了良好的品牌声誉，奠定了公司在聚酯纤维行业中的优势地位。

  公司主要管理小组成员均具有多年差别化聚酯纤维长丝行业的从业经历，行业经验比较丰富。公司对中高层管理人员及业务、技术骨干采取多种有效的激励机制，这为公司的长期加快速度进行发展奠定了坚实的基础。公司成立了规范的规章制度、高效的运行机制及完善的目标绩效考核体系，实现了精细化的管理模式，为公司的持续健康发展提供了良好的保障。

  公司位于江苏张家港市，地处长三角地区，是我们国家的经济最发达的地区之一，也是我国目前纺织行业发展最为成熟的区域之一。公司紧邻吴江、常熟、盐城等化纤纺织品市场，距绍兴轻纺城（600790）、钱清轻纺原料城、海宁经编产业园等产业聚集地仅两至三个小时的车程。优越的地理位置拓宽了公司的销售经营渠道，有利于公司迅速获得行业发展资讯，加强与客户的深度合作，改善建立市场快速反应机制。

  报告期内，公司实现营业收入1,066,207,103.64元，较上年同期下降0.55%；归属于上市公司股东的净利润-50,406,581.03元，较上年同期下降236.45%；每股盈利-0.30元，同比下降236.36%；扣除非经常性损益后每股盈利-0.41元，同比下降555.56%；加权平均净资产收益率是-3.84%，同比减少6.58个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率-5.15%，同比减少6.32个百分点。

  我国的聚酯纤维产业诞生于国有企业，发展壮大于非公有制企业。20世纪70年代末，上海石化（600688）、辽阳石化、天津石化和仪征化纤等相继引进聚酯、纺丝生产线，这些国有及国有控股企业是当时我国聚酯纤维产业的主力；1995年前后，非公有制企业开始逐步涉足聚酯纤维的生产，特别是1999年后，随着聚酯纤维行业对民营资本全面开放，大量非公有制企业进入聚酯纤维产业；到2012年，非公有制企业比重上升到90%左右，成为中国聚酯纤维行业的主力。

  民营企业的壮大过程也是我国聚酯纤维行业市场机制逐渐完备的过程，聚酯纤维行业也逐步成为中国市场化程度较高的行业。

  我国聚酯纤维产业经过30多年的发展，形成了熔体直纺和切片纺两种生产的基本工艺路线，采用不一样工艺的生产企业相应形成了相应的竞争格局：

  熔体直纺工艺路线具备明显的规模效应优势和相对成本优势，主要用以生产市场容量较大的普通产品和常规差别化产品，对于生产技术上的含金量较高、功能要求较多、多组分及结构较为复杂的差别化产品存在一定困难。

  以熔体直纺工艺为主的生产企业通过逐步扩大生产规模及向产业链上游延伸来提高其成本优势。随着大容量的熔体直纺装置的快速发展和装置规模的逐步扩大，市场集中度逐步的提升，形成了如桐昆集团、盛虹集团（国望高科）、新凤鸣（603225）等一批营业收入达到百亿元以上的大规模的公司。根据中国化学（601117）纤维工业协会统计，2016年，桐昆集团、新凤鸣、盛虹集团、恒力股份、恒逸石化（000703）、荣盛石化（002493）等几家大规模企业涤纶长丝产量占我国涤纶长丝总产量的约43%。

  切片纺工艺为具有相当柔性的生产的基本工艺，具有工艺流程短、产品开发便捷、产品转换方便、灵活性较大且转换成本低廉的优势，目前在聚酯长丝生产中仍占主要地位，特别是在开发诸如集多功能于一体的超仿真纤维、集多组分于一体的复合聚酯纤维等产品方面具有较大优势。

  优秀的切片纺生产企业基于各自的技术工艺积累及产品研制优势，专注于开发差异化产品，不断推陈出新，提升产品附加值，满足终端服装、家纺等市场的多样性需求，引导下游市场趋势。基于切片纺工艺的上述特点，切片纺企业的生产规模较熔体直纺企业相对规模较小，市场集中度相比来说较低，但主要切片纺企业产品特色明显，产品附加值较高，呈现出了一批“专、精、特、强”的切片纺企业。

  公司秉承“创新创造大不同”的经营理念，以市场为导向，以创新为动力，以品质求生存，紧跟市场需求的发展，逐步提升产品创造新兴事物的能力，不断推陈出新，优化公司产品结构；公司坚持差异化、专业化的发展思路，在现有系列特色产品基础上，扩大研发投入，提升装备水平，继续大力开发超仿真、高性能、多功能、绿色环保纤维等高的附加价值产品，提升公司的核心竞争力，将公司打造为国内的差别化聚酯纤维长丝领先企业。

  为了配合公司发展的策略的实施，公司将在新产品研究开发、技术开发和创新、市场开拓、人力资源、未来筹资等具体层面进行规划，以适应公司未来发展需要。

  公司将利用拥有的江苏省高技术差别化纤维工程技术研究中心等平台，在加强自主研发的基础上，同时慢慢地增加与科研机构、大专院校合作，不断将研究成果产业化。公司将以现有产品为基础，通过对仿麂皮纤维系列、仿皮草纤维系列、PTT纤维系列、再生环保纤维系列等产品的深度开发、升级及新产品的研制，进一步丰富公司差别化、高的附加价值产品结构，实现“做大PTT、做强仿皮草、做精仿麂皮”的目标，提升公司的核心竞争力。

  公司将持续加大技术开发投入，把研发部门打造成为具有自身专业方面技术特长的创新基地。公司将加强保密制度与措施，形成对核心技术的有效保护；公司热情参加行业标准的制定，确保公司在行业中的话语权；开发一批有自主知识产权的高新技术产品抢占行业高端市场，全方面提升企业核心竞争力。

  公司将坚持差别化产品路线，不断推出适合市场需求的差别化聚酯纤维长丝，以互利双赢为原则，为下游纺织企业开发新产品提供原料保障。公司坚持合作共赢的理念，致力于构建长期稳定的客户群体；利用现代化信息技术，建立完善信息化管理、销售系统，巩固和提高公司产品的市场占有率，并积极拓展多元化的市场空间。

  公司将加快引进和培养一批具有科学技术创新能力和丰富实践能力的技术人员，进一步完善激励机制，提高员工的积极性和创造性。同时，公司将通过内部轮岗培训和定岗培训，采取送出去和请进来等多种形式，培养公司专业岗位人才和复合型人才，不断提高公司员工综合技能和专业技能，满足公司发展对人才的需求。

  宏观经济环境变化对公司所处的聚酯纤维长丝行业有一定的影响，稳定的宏观经济形势有利于提升行业景气程度，从而提高生产企业的盈利能力。聚酯市场的运行，因原材料价格波动导致产品价格相应波动，对市场造成一定影响。如果未来全球经济发生较动，我国的经济增速放缓，对聚酯纤维长丝行业产生不利影响，则公司的经营业绩也可能会随着聚酯纤维长丝行业的调整而出现下降的风险。

  公司的产品主要为差别化涤纶长丝及PTT纤维等，涵盖了FDY、DTY、POY等差别化产品工艺类别，公司产品主要应用于民用纺织领域，少量应用于工业领域。

  如果未来公司面临的经营环境发生变化，包括因流行趋势变化导致主要产品市场需求下降、更多厂商进入到公司主要产品市场导致供给增加、下游服装家纺市场景气度下降、原材料价格持续大幅上涨而公司不能有效转嫁、公司未能研发出满足市场需求的新产品等，导致公司产品销量、价格或毛利率下降，则公司未来可能出现业绩下滑的风险。

  聚酯纤维长丝行业是一个市场化程度较高、竞争较为充分的行业。公司成立以来，一直专注于差别化聚酯纤维长丝领域，经过多年的发展与积累，形成了以仿皮草纤维系列、仿麂皮纤维系列、PTT纤维系列等为代表的产品体系，产品附加值较高。公司凭借雄厚的研发创造新兴事物的能力、特色的产品体系、先进的生产技术形成了较强的综合竞争力。如果公司未来不能利用自身的优势保持其在行业内的市场地位，将面临市场竞争的风险。

  公司产品的主要原材料为PET切片、PTT切片等聚酯切片。报告期内，聚酯切片占生产成本的比重较高、PET切片的价格存在一定波动，PTT切片的价格保持相对稳定。聚酯切片的价格主要受国际原油价格的波动、市场供求等因素影响，公司的产品价格会根据聚酯切片价格的变化而相应调整。聚酯切片价格出现较大幅度波动会对公司产品成本影响较大，若公司不能转嫁原材料价格变化带来的影响，将会对公司的盈利能力产生不利影响。

  公司的产品与常规品种相比，技术难度及附加值更高。差别化聚酯纤维长丝及相应生产技术工艺的研发需要大量的技术储备、雄厚的综合实力以及持续的研发投入。如公司不能持续开发出具有市场之间的竞争力的新产品，或研发成果未能及时转化和应用，将对公司未来的经营及盈利能力产生不利影响。

  证券之星估值分析提示恒逸石化盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示荣盛石化盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示上海石化盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示轻纺城盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示中国化学盈利能力较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示新凤鸣盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示苏州龙杰盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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